——車市熱點問答（第264期）

網通社汽車研究院院長 何侖

長安汽車入股華為車BU，轟動業界，“日后汽車行業的火車頭”、“下一個博世”、“中國版博世”等贊譽之詞不絕于耳，長安汽車股價一度漲停。但凡事都有另一面。

問：您怎么看“下一個博世“這種說法？

答：人家就這么一說，你就那么一聽，不必認真。車BU和博世可比性不大，博世是一家私人企業，跟整車生產企業也沒有半毛錢股權關系，而車BU未來的第二大股東——長安汽車是中央國有控股的整車生產企業，所以，在股權結構上，二者根本就不能相提并論。和車BU有點相似的零部件供應商是愛信，不同的是豐田是私企，而且只占愛信23%的股份，而長安汽車將占到車BU的40%。股權結構的不同在相當程度上決定了企業發展路數的不同、商業模式的不同、發展結果的不同。不管怎樣，我們希望未來的車BU比博世或愛信更牛。

問：有媒體把沒有或拒絕與華為合作的大牌車企捋了一遍，從上汽到廣汽，從比亞迪到吉利、長城，對它們是不是在吃后悔藥特感興趣。還有專家說，還會有很多其他企業入局車BU，是深度還是淺層次合作最后要看華為提供什么了。給人感覺車BU忒牛，炙手可熱。您怎么看？

答：我個人認為，長安入股車BU主要是兩家企業之間的事，還會涉及此前就有合作關系的車企，如賽力斯，北汽新能源、奇瑞等。非把一些不相干的大牌車企扯進來沒大意思，有炒作之嫌。

實際上，也有觀點認為，因為虧得厲害，而且還要避免美國進一步打壓，車BU已經是個燙手山芋，華為把它甩了出來，長安不過是接盤俠而已。

無論怎樣，我感覺車BU還不至于那么香，那些大牌車企都有自己的小九九，都想盡可能把命運攥在自己手里。你車BU的股份中長安都占40%了，你既不是博世，也不是愛信，我們還湊什么熱鬧，非要成為你的小股東，或者讓你來配套我們的車，給競爭對手長安汽車做貢獻，還要冒被美國打壓的風險？這是一般的常識和商業邏輯問題，沒那么復雜，更沒那么抒情。

問：最近有個短視頻挺火，標題是“車企紛紛入股華為，被余大嘴罵醒了”。車BU董事長余承東在里面把那些選擇與車BU合作的車企包括國企央企貶損了一溜夠，說他們這也不行，那也不行……只有和車BU合作一條活路，說這是正常人的智商，連這也想不清楚就是腦子有問題了。聽起來像是大忽悠？

答：余承東是不是在忽悠，我不敢說，因為沒有聽到前后文，視頻只有短短1分鐘。但視頻標題的確涉嫌忽悠。說“車企紛紛入股華為”，可除了長安汽車外，還有誰？后半句是“被余大嘴罵醒了”，這話也很成問題。你一方面“歡迎中國有實力的車廠，比如一汽”等入股，另一方面又說與你合作的車企啥都不行，只能與你合資求生，我要是一汽這類有實力的企業，就會感到左右為難：入股你吧，你說我啥都不行，自己還渾然不知，還是“被余大嘴罵醒的”；遠離你吧，就說我腦子有問題，缺乏正常人的智商。這可咋辦？

總之，我看這段視頻似乎是在強調車BU有多牛，像是要忽悠人速來合作，但把人當傻瓜一樣呼來喚去的，又像是要把人趕走，這可不是好辦法。

問：有媒體注意到，華為只邀請車企入股車BU，避開了非車企投資人。這是為什么？

答：在選擇投資人的問題上，華為其實很明白，挺有譜的。余承東年初曾經很直白地說，新勢力車企為了市值和自己控制不會選擇華為；國際巨頭因為外在政治因素不會選華為；傳統車企中一線大廠怕失去“靈魂”的也不會選華為。

他說的都是車企。但“國際巨頭”里除了車企外，還應該有風投等非車企投資人。換位思考一下，這類投資人會想，你是美國打壓的頭號對象，未來這種打壓還有可能更加嚴厲、擴大甚至擴散，投資給你，我冒得起這個險嗎？

最近，有報道說，中東多家財富基金因與中國的關系受到美國更嚴格審查，美國外國投資委員會(CFIUS)正在對今年的數宗數十億美元的交易進行評估，擔心它們可能引發國家安全風險。這更增加了國際資本的擔憂和警覺。

至于國內的非車企投資人會怎么想，那就沒譜了。

問：看來您并不看好車BU的未來？

答：不對，只是現在捧殺的、炒作的太多了，我覺得應該降降溫，提醒人們注意事物的另一面。

車BU要想做大做強，目前看來技術上問題不大，關鍵是要解決合作伙伴問題，無論是合資，還是供貨，實現規模經濟，來攤銷智駕、智艙開發的巨額成本，扭虧為盈。那些實力不夠強的車企，如果要在未來的智能化新能源汽車市場上分一杯羹，投資車BU或與其建立穩定、劃算的供貨關系，應該是一種不錯的選擇，但前提是，你沒打算進軍美國、歐洲這類政治敏感的市場，還有，車BU能可持續地搞到更先進的芯片。