網(wǎng)通社評(píng)論 蔚來抱上了中東土豪的大腿，小鵬則與大眾走進(jìn)了婚姻的殿堂，哪吒再融70億元為IPO做最后的沖刺，第一梯隊(duì)的新勢(shì)力仍在為錢發(fā)愁，后面的選手又怎么可能不望“錢”興嘆呢。

隨著反向借殼的項(xiàng)目宣布終止，外界一致認(rèn)為威馬汽車的氣數(shù)已盡，然而一則并購(gòu)的消息傳出，讓局面再次反轉(zhuǎn)。命懸一線的威馬汽車，這次真的能夠轉(zhuǎn)危為安嗎？

9月11日晚間，開心汽車宣布，已經(jīng)與WM Motor Holdings Limited簽署了非約束性并購(gòu)意向書，計(jì)劃增發(fā)一定數(shù)量的新股并購(gòu)其股東持有的100%股權(quán)。

對(duì)此，開心汽車董事長(zhǎng)兼CEO林明軍表示，威馬汽車時(shí)尚科技的品牌和產(chǎn)品定位，與開心汽車的發(fā)展規(guī)劃非常吻合。通過這次并購(gòu)合作，威馬汽車將擁有更大的資本舞臺(tái)，更好地推動(dòng)智慧出行產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及落地。

截至目前，威馬汽車對(duì)上述并購(gòu)并沒有發(fā)布任何相關(guān)信息，對(duì)此網(wǎng)通社向威馬汽車創(chuàng)始人詢問，截止到發(fā)稿時(shí)間，對(duì)方尚未回復(fù)。

局面一再反轉(zhuǎn) 威馬暫時(shí)安全

公開資料顯示，開心汽車成立于2015年，前身為人人汽車，專注于二手車交易服務(wù)。2019年5月，開心汽車在納斯達(dá)克敲鐘上市。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于開心汽車屬于上市公司，威馬被該公司并購(gòu)后，將成為上市公司的子公司。這也意味著威馬最終成功實(shí)現(xiàn)借殼上市，以達(dá)到從股市融資的目的。

就在前幾天，Apollo出行公告稱，相關(guān)各方已同意終止收購(gòu)?fù)R協(xié)議，收購(gòu)事項(xiàng)及配售事項(xiàng)將不會(huì)進(jìn)行。9月10日，威馬汽車官方微博發(fā)文稱：“經(jīng)過深思熟慮，威馬汽車自愿終止與Apollo出行在港交所的RTO進(jìn)程?！?/span>

開心汽車的出現(xiàn)對(duì)于威馬汽車來講，好似一道光照亮了前方黑暗的夜。

不過也有觀點(diǎn)認(rèn)為，開心汽車發(fā)布的非約束性并購(gòu)意向書，是雙方希望合作的一種聲明，主要內(nèi)容包括并購(gòu)的初步意向、并購(gòu)方建議的交易結(jié)構(gòu)、盡職調(diào)查、排他性條款和保密條款等。可以理解為，開心汽車有希望全資收購(gòu)?fù)R汽車，但中途雙方如果沒有達(dá)成一致，仍然存在變化的可能性。

值得注意的是，開心汽車并購(gòu)的股權(quán)并不是威馬汽車科技集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“威馬集團(tuán)”），而是并購(gòu)的其全資附屬公司W(wǎng)M Motor Global Investment Limited的全部已發(fā)行股本。

企查查顯示，威馬集團(tuán)共擁有51家企業(yè)，透過股權(quán)可以看到其實(shí)際控制人為WM Motor Global Investment Limited，持有約75%的股份。

在上述相關(guān)信息披露后，一直將微博作為宣傳出口的沈暉，仿佛消失了一般，始終沒有正面回復(fù)過任何問題。而近期發(fā)布的兩條微博也耐人尋味，9月10日沈暉在個(gè)人社交媒體上稱，“這周出差去了慕尼黑，然后紐約。好事多磨，靜待花開”，似乎暗示了威馬汽車與開心汽車的合作。

9月12日，沈暉再次發(fā)布微博，也是關(guān)于蘋果15配置的相關(guān)信息。

本應(yīng)該身處國(guó)外的沈暉，這兩次微博IP顯示地缺均是北京。對(duì)于這一疑問，有威馬汽車員工透露，沈暉的社交平臺(tái)早已交由代理公司運(yùn)維，他本人早已金蟬脫殼。

沈暉曾引用《芙蓉鎮(zhèn)》中的一句臺(tái)詞來形容威馬汽車的處境，“像牲口一樣活下去”，如今又身在何處，外界不得而知。

令人唏噓得是，這位在汽車圈的風(fēng)云人物，曾帶領(lǐng)完成中國(guó)汽車行業(yè)歷史上最大海外并購(gòu)“吉利收購(gòu)沃爾沃”；到自立門戶創(chuàng)立威馬汽車，成為“新勢(shì)力四小龍”。從輝煌到?jīng)]落，不到十年的時(shí)間，落得一地雞毛，停產(chǎn)、欠薪、裁員，甚至一度成為老賴。

弱者抱團(tuán)會(huì)擦出怎樣的火花？ 

根據(jù)威馬汽車此前披露的招股書顯示，2019至2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.6億元、26.7億元、47.4億元；對(duì)應(yīng)凈虧損分別為41.5億元、50.8億元、82.1億元。截至2021年底，威馬汽車的負(fù)債總額達(dá)406億元。

面對(duì)巨額虧損，只有找到新的融資渠道，才能讓威馬汽車死而復(fù)生。專注二手汽車的開心汽車，為何會(huì)出手拯救威馬？新的資本進(jìn)入后，威馬汽車又會(huì)走向何方？

接盤威馬汽車，或許是因?yàn)殚_心汽車看中了其造車能力。目前，威馬擁有兩座工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)的智能制造基地，溫州生產(chǎn)基地、黃岡生產(chǎn)基地。

有造車夢(mèng)的開心汽車，早在去年已經(jīng)開始布局電動(dòng)車市場(chǎng)。2022年9月26日，開心汽車正式宣布已經(jīng)和微型電動(dòng)車企業(yè)無錫茂林斯達(dá)科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“茂林斯達(dá)”）簽署了約束性并購(gòu)意向書，計(jì)劃增發(fā)一定數(shù)量的新股并購(gòu)其股東持有的100%股權(quán)。

茂林斯達(dá)相比威馬汽車在產(chǎn)品、研發(fā)、渠道等方面的成熟度，相差甚遠(yuǎn)，更重要的是威馬算是非常成熟的汽車品牌，此前同蔚來、小鵬、理想并成為“新勢(shì)力四小龍”。

面對(duì)當(dāng)下激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，與其平地起高樓，不如在原有的基礎(chǔ)上，繼續(xù)開疆?dāng)U土。全盤接手威馬汽車，也能夠彌補(bǔ)開心汽車沒有造車經(jīng)驗(yàn)的能力和資質(zhì)。

不過，開心汽車可能低估了造車對(duì)資金鏈的要求。開心汽車財(cái)報(bào)顯示，2022年，開心汽車營(yíng)收8284萬美元，凈虧損8470.6萬美元，折合人民幣6.2億元。

由于經(jīng)營(yíng)不佳，今年3月份，開心汽車收到納斯達(dá)克的通知函，稱其股票收盤價(jià)不符合納斯達(dá)克的最低股價(jià)要求。納斯達(dá)克為公司提供了180天的時(shí)間來恢復(fù)合規(guī)性，這意味著到2023年9月25日，若其仍不符合最低股價(jià)要求，開心汽車將面臨退市。

9月13日，開心汽車收盤價(jià)為0.241美元/股，同比下跌超過12%。

自身問題尚未解決的開心汽車，此時(shí)又想吞下威馬汽車。然而，從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，跨界造車的故事并不好講。

同為新勢(shì)力造車的云度汽車，2022年已處于停產(chǎn)狀態(tài)。今年2月，吉祥航空母公司均瑤集團(tuán)宣布正式入局造車，首款新車云度云兔也正式上市，主打純電小型SUV市場(chǎng)。從上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)來看，4-7月云兔累計(jì)銷量?jī)H為439輛。

值得一提的是，均瑤集團(tuán)接盤云度汽車后，管理團(tuán)隊(duì)也“大換血”。一朝天子一朝臣，新資本的注入勢(shì)必會(huì)，換掉過去的管理層，換上自己的心腹。

如果開心汽車成功并購(gòu)，威馬汽車管理高層勢(shì)必會(huì)發(fā)生改變。而仍然持有威馬汽車股份的沈暉，大概率會(huì)選擇套現(xiàn)離場(chǎng)。

新勢(shì)力陷入融資困境

實(shí)際上，深陷經(jīng)營(yíng)困境、融資不順利的并非威馬汽車一家，可以說這是新勢(shì)力造車共同面臨的困境。威馬僅是其中一員，接下來會(huì)有更多新勢(shì)力造車面臨同樣的處境。

當(dāng)講故事的融資模式難以走通，燒錢造車且底子薄的新勢(shì)力們，生存空間將會(huì)被進(jìn)一步被壓縮。

相比其他新勢(shì)力造車來講，威馬汽車無疑是幸運(yùn)的。從成立至今，威馬汽車共進(jìn)行了A至D輪12次融資，累計(jì)融資約410億元，曾經(jīng)是融資最多的造車新勢(shì)力之一。

不僅如此，曾經(jīng)投資過威馬汽車的企業(yè)中，不乏上汽集團(tuán)、騰訊投資、百度、紅杉中國(guó)等明星企業(yè)。甚至有言論表示，威馬汽車有望成為“科創(chuàng)板新能源第一股”。

威馬汽車深陷泥潭，除了自身的問題外，與外界環(huán)境的變化也有很大的關(guān)系。

首先，全球經(jīng)濟(jì)下行乃至汽車消費(fèi)下行 ，給汽車產(chǎn)業(yè)帶來了一定的沖擊，導(dǎo)致新勢(shì)力造車融資難度增加。

其次，傳統(tǒng)汽車品牌紛紛向電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型 ，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，新勢(shì)力造車底蘊(yùn)不足，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在過去的5年里，超過400家新能源車企倒下。

最后，新勢(shì)力造車缺乏市場(chǎng)認(rèn)可，除了頭部”蔚小理“等少部分車企外，其他新勢(shì)力造車仍處于發(fā)展初期，銷量與聲量較低，因此很難從銀行獲得貸款。

造車本就是一件“燒錢”的事情，再加上冷卻的資本市場(chǎng)，新勢(shì)力造車想要擴(kuò)大融資，難度再次升級(jí)。而這一現(xiàn)象早有端倪，去年上市的零跑，IPO首次公開募集的資金就未達(dá)預(yù)期，預(yù)期募資10億美元，實(shí)際上只有7.27億美元，縮水約25%。去年2月，云度汽車因資金鏈斷裂，處于停產(chǎn)的狀態(tài)。

在部分新勢(shì)力正為資金鏈發(fā)愁時(shí)，傳統(tǒng)車企孵化的新能源品牌頻繁傳來融資的消息。

去年8月，上汽集團(tuán)旗下的智己汽車在A輪融資中，共獲得30億元融資，投后估值接近300億元。2個(gè)月后，廣州汽車集團(tuán)股份有限公司公告稱，子公司廣汽埃安新能源汽車股份有限公司完成A輪融資引戰(zhàn)，引入53名戰(zhàn)略投資者，融資總額182.94億元，釋放17.72%股份；不久前，長(zhǎng)安旗下的高端新能源品牌，阿維塔科技宣布完成B輪融資，募集資金30億元，投后估值近200億元。

相對(duì)于新勢(shì)力造車來講，傳統(tǒng)車企孵化的新能源品牌，其優(yōu)勢(shì)主要在于擁有較為完整的汽車制造產(chǎn)業(yè)鏈和豐富的汽車制造經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也有著較為穩(wěn)定的資金和資源支持。

雖然背靠大樹好乘涼，但這些新品牌也面臨著一些挑戰(zhàn)，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、市場(chǎng)推廣效果、產(chǎn)品差異化不明顯、智能化落后等問題。

當(dāng)下新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，能走到最后的企業(yè)一定是少數(shù)。比亞迪董事長(zhǎng)王傳福認(rèn)為，汽車行業(yè)已進(jìn)入淘汰賽階段，行業(yè)機(jī)遇窗口期只有3-5年時(shí)間。

小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬此前表示，下一個(gè)10年，主流汽車公司只會(huì)有8家。

誰能笑到最后，誰又會(huì)成為下一個(gè)威馬，答案將逐漸浮出水面。